3月21日，中国证监会颁发合于KINGTITAN TECHNOLOGY LIMITED(金特安科技有限公司，下称“金特安科技”)境表刊行上市立案告诉书，申请以“KTA”为代码正在纳斯达克上市。公司通过境内运营实体广西玉林金特安科技有限公司（下称“玉林金特安”）提交的境表刊行上市立案原料已获收悉，并拟刊行不抢先431.25万股普及股并正在美国纳斯达克证券往还所上市。
实践上，金特安科技的功绩并不属目，反而正在两年半年华内，营收累计为189.69万美元，累计亏本达443.79万美元，然而，鉴于纳斯达克供应的三套上市轨范，也为那些营收较低或净利润为负的企业供应了上市的可以，才有此番公司递表。
招股书显示，2022财年、2023财年(截至3月31日)和2024上半财年(截至2023年9月30日)（告诉期内），金特安科技的收入差异为77.22万美元、80.78万美元、31.69万美元；净亏本差异为186.67万美元、153.43万美元、103.69万美元，累计亏本达443.79万美元；毛利率差异为17％、23％、15.3％，2024上半财年同比下滑3.9％。对待毛利率的下滑，金特安科技指出，毛利率低浸是因为收入省略和需求撑持固定本钱。
金特安科技指出，截至2024财年上半年，公司的总收入省略了12.7％。该省略乃紧要因为截至2024财年上半年第二大客户将其紧要生意挪动至出卖泛出行车辆的其他局部的需求省略。
招股书显示，金特安科技紧要针对中国商用轮胎商场的中高端客户，订价正在2美元到139美元之间。金特安科技的收入紧要来自出卖轮胎，告诉期内差异占公司总营收的93％、93％、87％。
此中，公司的产物组合紧要蕴涵三种非充气轮胎，差异为环卫行业载重轮胎、全地形轮胎、智能机械人轮胎三大类，另表还通过出卖轮胎转载机、轮毂等其他产物创收。
告诉期内，全地形轮胎的收入占比差异为57％、68％、50％，2023财年同比拉长25％，2024上半财年同比下滑23.4％；其毛利率差异为16％、22％、10.9％。
对待全地形轮胎的收入于2024财年上半年占比的下滑，金特安科技指出，该省略紧倘使因为第二大客户将其紧要生意挪动至出卖泛出行车辆的其他局部的需求省略。截至2024财年上半年，与截至2023财年上半年同期比拟，金特安科技获取了28个新客户，但仅正在截至2024财年上半年确认了因获取此类新客户而发作的少量收入。
对待全地形轮胎毛利率于2024财年上半年的下滑，金特安科技指出，原由是固定本钱相对仍旧稳定，而产量和收入省略。
同偶尔期内，环卫行业卡车轮胎的收入占比差异为12％、16％、23％，2023财年同比拉长39％，2024上半财年同比下滑12.9％；其毛利率差异为44％、35％、30.0％。智能机械人轮胎的收入占比差异为24％、9％、14％，2023财年同比下滑62％，2024上半财年同比拉长2.3％；其毛利率差异为4％、9％、16.9％。
对待2024财年上半年收入下滑以及全地形轮胎的收入下滑的原由中频频提到的来自第二大客户的收入省略，能够窥见，紧要客户的转化对金特安科技带来不幼的影响。与此同时，按照金特安科技披露的告诉期内的紧要客户的数目正在3年内均不相通。
此中，2022财年，两个客户差异约占公司收入的21％和13％；2023财年，三个客户差异占公司收入的19％、13％和11％；2024财年上半年，一位客户占公司总收入的17％。
与此同时，2023财年，两家客户占应收账款余额总额的比例差异为72％和12％。2024财年上半年，两个客户占应收账款余额总额的比例差异为71％和11％。
值得幼心的是，固然公司的紧要客户相对凑集且回款较慢，但来自各紧要客户的营收并担心闲，2023财年，公司的十大客户中有六名客户大幅省略了购置额。
招股书显示，正在角逐格式方面，据弗若特沙利文告诉，截至2022年12月31日，中国约有900家轮胎筑造商，此中100多家轮胎筑造商能够临蓐非充气轮胎，此中大局部是实心轮胎。截至目前，只要数目有限的轮胎筑造商能够临蓐绽放式轮胎和非充气空心轮胎。进一步细分来看，2022年，就出卖量而言，前三名非充气轮胎筑造商约占中国非充气轮胎商场总出卖额的19.3％，此中，金特安科技以市占率0.3％排名第三，第一名和第二名的市占率差异为16.2％、2.8％。
清楚看出，非充气轮胎的角逐格式斗劲散漫，未能造成较有中央角逐力的头部企业。另表，金特安科技与前两名有着较大的差异，越发是与排名第一的公司。
相反，按照弗若斯特沙利文告诉，中国绽放机合轮胎商场较为凑集，商场列入者数目有限。公司2022年绽放机合轮胎销量排名中国第二。
告诉期内，金特安科技的出卖及营销开支差异为35.61万美元、27.07万美元、12.28万美元，2023财年同比下滑24％，2024财年上半年同比下滑12.2％；通常及行政开支差异为142.93万美元、135.66美元、80.94万美元，2023财年同比下滑5％，2024财年上半年同比下滑9.5％；研发用度差异为38.68万美元、32.17万美元、19.14万美元，2023财年同比下滑17％，2024财年上半年同比下滑13.0％。
截至2024财年上半年，金特安科技的出卖和营销用度同比低浸12.2％，原由是截至2024财年上半年物流用度、告白和促销用度以及差水脚省略。
与此同时，截至2024财年上半年，金特安科技的研发用度同比下滑13％，相合省略乃紧要因为专业任职省略所致。另表，截至招股仿单之日，玉林金特安的更始与发达团队约有10名全职成员，约占总员工的25％。
告诉期内，金特安科技的筹备营谋所用现金流量净额差异为108.02万美元、46.42万美元、45.49万美元。
截至2024财年上半年，用于筹备营谋的净现金为45.49万美元，紧要归因于净亏本103.69万；经种种非现金项目调理，总额为64.27万美元，蕴涵坏账绸缪金、存货绸缪金、无形资产摊销、财富和配置折旧、利用权资产摊销以及递延当局补帮中确认的当局补贴；应收账款扩大2425美元；递延IPO本钱扩大9.16万美元；其他应收账款扩大4.22万美元；合同欠债省略8116美元；库存扩大10.69万美元和预付款扩大504美元。
上述现金流出被以下要素抵消：应付账款扩大9.28万美元；应付联系方金钱扩大4.09万美元；应付税款扩大4.04万美元；应收联系方金钱省略1330美元，以及应计工资扩大1.48万美元。
截至2024财年上半年，筹备营谋所用现金流量净额同比拉长187％，此番拉长紧倘使与公司拟议的初次公然募股联系的支拨现金的扩大，以及正在客户需求省略的同时，为临蓐尚未出售的库存而支拨的现金的扩大。
另表，告诉期内，金特安科技的当局补帮差异为25.597万美元、27.39万美元、8.88万美元，2023财年同比拉长7％，2024财年上半年同比下滑51.5％。
当局补贴的折腰式减半对金特安科技而言，无疑是乘人之危。由此，公司只可接续扩大银行贷款和联系方告贷。
招股书显示，告诉期内，玉林金特安向广西陆川柳银村镇银行差异贷款了78.87万美元、72.81万美元、68.53万美元。到期日为2024年2月17日。
另表，金特安科技还披露了与联系方的永远告贷的完全情景。截至2022年3月31日止年度，公司与联系方深圳金特安订立两笔贷款。这两笔贷款差异于2025年8月和2025年9月到期，利率相通，均为3.85％。告诉期内，这两笔贷款的未偿本金余额共计134.699万美元、145.61万美元、209.695万美元。
自2023年6月至2023年9月，公司与首席施行官王冰订立四项永远贷款同意，同意公司借入本金总额为27.55万美元（百姓币201.00万），此中蕴涵6.85万美元（百姓币50万），利率为4.90％，其余贷款不计息。联系方告贷到期年华为2025年9月至2026年7月。截至2024年2月29日，公司已按照还款计算归还了21.41万美元（百姓币156.22万），四笔永远告贷的结余余额为6.14万美元（百姓币44.78万）。
于2023年7月，公司与深圳金特安订立一份贷款同意。这笔贷款将于2026年6月到期，利率为3.95％。截至2023年9月30日，该公司已归还零美元，两笔贷款的未归还本金余额总共30.11万美元。
财经评论员张雪峰以为，“一方面，金特安科技与银行的短期告贷到期日凑集正在2024岁首，而与联系方的永远告贷则延续到2025年和2026年。这种告贷安放有帮于公司正在差异年华点处置现金流压力。另一方面，公司与联系方深圳金特安以及CEO王冰的告贷局部没有利钱，这些要素都减轻了财政职掌。不过，这也意味着公司春联系方的依赖较高，投资者需求合怀这局部资金是否存正在潜正在的长处冲突或经管危险。”
“总体而言，金特安科技的举债筹备计谋正在于通过合理应用欠债以扶帮其生意发达和扩展。然而，对待正正在IPO的公司来说，存正在大宗假贷确实需求留神对付。投资者需求把稳评估公司告贷的用处、归还才能以及对举座财政强壮的影响。即使公司可能证实其告贷是为了高效的血本应用，而且能依时还款，那么这种告贷不会过多地影响投资者的决心和热中。相反，透后的财政披露和稳当的财政处置可以会提拔投资者对其另日发展潜力的预期。”（港湾财经出品）
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